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新媒股份(300770):市场流动性持续宽松 债市存在阶段性机会

时间:2020-04-13 13:31:31 来源:cj2p.com

   本年以来,受新冠肺炎疫情冲击,金融及商品商场出现巨震,全球避险心情明显提高,寻求稳健又有必定风险承受能力的避险资金纷繁加大了债券资产的装备,不少基金公司也顺势加速布局债券基金。

  近期,国寿安保尊诚纯债基金发动发行,拟任基金司理董瑞倩认为,对债市而言,底子面和流动性环境对债券商场的支撑依然明晰。在国内底子面企稳、钱银政策转向前,无风险利率有望在低位保持更长时间。

 

  寻求稳健收益

  董瑞倩一直在固定收益出资领域深耕,现任国寿安保基金固定收益出资总监及出资处理部总司理,现在处理国寿安保尊享债券、国寿安保安裕纯债半年定开、国寿安保安吉纯债半年定开、国寿安保稳信债券等多只债基。其间,国寿安保尊享是她处理时间最长的一只产品,2014年7月建立至今,一直由董瑞倩处理。Wind数据显现,截至2020年4月3日,国寿安保尊享建立以来A类份额的酬谢达46.71%,年化收益率达6.95%。

  谈到新产品的出资战略,董瑞倩介绍,国寿安保尊诚出资债券资产的份额将不低于基金资产的80%,能够经过可转债商场直接参与权益商场,并不直接参与股票出资。尊诚基金将根据中长期内的微观经济波动趋势,构成对未来商场利率变动方向的预期,在必定范围内恰当对资产组合久期进行动态调整。当预期收益率曲线下移时,恰当前进组合久期,以增强出资组合收益;当预期收益率曲线上移时,恰当下降组合久期,以下降债券商场下跌带来的风险。

  对比国寿安保尊享债券,董瑞倩标明,国寿安保尊诚有两大特征:第一,将对冲东西归入出资范围内,提供了更丰富的久期处理东西;如遇商场调整,可运用国债期货对冲战略,下降出资组合风险;第二,可根据权益商场状况,活络装备转债资产,力求增厚组合收益。

  本年债市存在阶段性时机

  受疫情冲击,本年债市面临的微观经环境更为复杂。董瑞倩认为,在财务、钱银及社会政策的组合托底下,疫情对国内经济最严峻的冲击已底子反映在一季度,未来经济从底部逐渐回升将是大概率事情。

  虽然国内疫情得到有用防控,微观经济后续有望向好,但不行忽视潜藏的风险。董瑞倩标明,内需整体仍偏弱,外需萎缩也将对国内经济构成新的拖累,并且疫情冲击下,中心物价及工业品价格面临的通缩风险也将明显提高。二季度海外经济将不行避免出现阑珊,未来债市的驱动要素首要在于疫情的改变以及全球经济阑珊的程度,并且由此带来的经济和政策的预期差。

  “在经济反弹动力缺乏及中心通胀下行的背景下,钱银政策估计将延续宽松态势,继续为活跃财务政策护航,以抵消疫情及全球需求萎缩带来的负面冲击。底子面和流动性环境对债券商场的支撑依然明晰,底子面的改变不仅取决于疫情的开展,也取决于全球复工的进程,鉴于新冠病毒现在尚未有特效药物,全球疫情好转和复工的时间不确定性较大。在国内底子面企稳、钱银政策转向前,无风险利率有望在低位保持更长时间,债市将存在阶段性时机。”董瑞倩说。

 

 

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