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皮阿诺(002853):基金经理开怼同行!机构抱团愈演愈烈,核心资产“瓦解”遭棒击

时间:2020-09-09 10:37:00 来源:cj2p.com

   “伐鼓传花”的游戏正在演出。

  本年以来,以公募基金为代表的组织资金对于中心财物的追捧是愈演愈烈,由此带来的结果便是持股会集度越来越高。

  据招商证券(20.81 -2.94%,诊股)计算数据显现,到本年6月底,自动偏股公募基金悉数持仓中,前100大、300大和500大重仓股的持仓占比依次为58.8%、83.6%和92.7%,与2016年底的最低点比较,别离提高了30.8个百分点、30.7个百分点和24.88个百分点。

  新经济e线注意到,本年中期组织资金抱团趋势进一步上升。其间,市值排名前10占所有基金重仓股市值占比从2020Q1的22%爬升至2020Q2的24.5%,市值排名前100占所有基金重仓股市值占比也从67%上升至近70%。这两组数据均显现本年来资金的抱团行为更为会集。

  与此同时,资金抱团会集将估值进一步拉高,龙头个股呈现了显着的估值溢价。到本年中期,持股规划前10名的个股估值已超越2015年顶峰时的水平。

  不过,商场估值总是有天际的。近期中心财物的继续瓦解便是一个最好的明证。以组织抱团的消费龙头为例,Wind数据显现,到9月7日,短短三个交易日里,“酱茅”海天味业(158.95 -5.67%,诊股)(603288.SH)跌落18.54%,千禾味业(35.09 -4.91%,诊股)(603027.SJ)和中炬高新(64.36 -5.23%,诊股)(600872.SH)也别离跌落19.43%17.73%。不但如此,周一盘中新能源电池龙头宁德年代(180.86 -3.23%,诊股)(300750.SZ)盘中也一度急挫10%,终盘仍大跌8.74%。

  从组织持仓来看,到本年中期,合计有490个组织累计持股海天味业21.88亿股,较本年第一季度末增持近4亿股,持仓比例从本年一季度末的66.29%提高至67.53%。

  同样,千禾味业期末被127家重仓持股,累计持股数量从本年一季度末的5673.72万股增加至10729.61万股,持仓占比也从12.29%增至16.26%;中炬高新(600872.SH)本年中期组织持股数量为352家,累计持股数量从本年一季度末的4.91亿股上升至5.4亿股,持仓占比也从61.61%提高至67.75%。

  基金司理开怼同行

  有意思的是,面临基金扎堆会集持股的行为,甚至连基金公司基金司理自己也都看不下去了,不点名揭露开怼同行。

 

基金司理开怼同行!组织抱团愈演愈烈,中心财物“瓦解”遭棒击

  来历:基金公告

  在近日披露的长信内需生长混合2020年中期报告中,针对报告期内基金出资战略和运作分析,该基金司理安昀直言,“如果用钟摆来描绘当时商场的方位,我以为是处于动能渐弱,但回摆势能已高的阶段。国内外利率都处于极低的方位;股市估值处于很高的方位,内部的分化也处于极端的方位;散户出场速度处于很高的方位。各种矛盾累积,未来或许会有较大的波动,时点只要上帝知道,但方位我们能够看出来。”

  事实上,从近期二级商场上走势来看,安昀在中期报告中的担忧已得到证明。“股市的估值处于高位这个现已无需多言了,相信从业人员心里都理解。尽管都说是结构问题,但事实上我们印象中的‘低估值板块’估值早已不低。上证50和沪深300的ttmpe都处于曩昔十年的77%方位,遑论中小创了。这显着处于均值回归势能较大的方位。”安昀标明。

  不仅如此,对于资金扎堆抢手基金,安昀在中期报告中也提出了揭露质疑。安昀称,散户出场能够从商场的成交量和基金发行火爆中感受出来。其实流入的量不是问题,速度才是问题。最近听说一支硬核生长类产品,基金司理从业才三年,做出资仅一年,规划从去年的十几亿迅速膨胀到当时的近两百亿,且大部分规划是本年二季度流入的,该产品基本上全仓半导体。

  “我不由堕入深思,虽不免有葡萄好酸之嫌,但是这样真的好吗?从前史计算能够清楚看到,出资股市的盈利散布也是遵照二八甚至一九准则,一定是很少部分人挣钱,绝大部分人买单。很不幸的是,每个人都觉得自己是极少数人。”安昀如是说。

  还有业内人士以为,组织持仓会集度继续提高是整个商场上专业出资者出资理念的一种趋同。本年的外部因素对我国的经济结构转型起到了加速效果,在此过程中,低质量的企业面临生存危机,优质企业在经历了压力测试后变得更强壮,因而成为了资金追逐的方针。

  对此,基金半年报中泄漏的情况也标明,进一步提高持仓会集度的操作战略正被越来越多的基金司理所选用。例如中欧远见基金司理周应波就标明,二季度主要做了一件事便是提高持仓会集度,聚集具有长时间增加能力的生长龙头,期望聚集力度未来能够加大,充分享受优秀企业增加的盈利。

  新经济e线注意到,计算组织出资风格也能够发现,以偏股自动性基金(包含一般股票型基金、偏股混合型基金和灵敏装备型基金)为例,基金出资重心显着向生长板块的风格偏移,以生长股为代表的创业板持股市值占比从18.2%上升到21.7%,主板的持股市值占比从3月底的59.8%下滑至6月底的54.7%。

  其间,消费板块在二季度仓位提高起伏最大。消费股持股规划的占比从2020Q1的42.2%提高至2020Q2的47.4%。TMT板块在二季度仓位提高起伏次之。TMT二季度持股规划占比从2020Q1的26.3%提高至28.3%。周期股在二季度持股仓位触底反弹。周期板块在二季度持仓规划占比从2020Q1的14.3%提高至2020Q2的15.6%。金融地产二季度仓位下降,金融地产板块二季度持仓规划占比从2020Q1的11.8%下滑至2020Q2的7.5%。

  基金净值大起大落

  显着,基金持股会集度进一步提高带来的弊端便是,基金净值的大起大落。这对基金持有人来讲,可不是什么好现象。

  9月7日,创业板全天指数大跌3.33%,为一月多月以来的最大单日跌幅。当天,中小创股票扎堆的电子元器件及半导体板块跌势凶狠,全天别离跌落2.72%及4.02%,主力净流出别离为28.15亿元及25.72亿元,两大板块算计净流出高达53.87亿元。

 

基金司理开怼同行!组织抱团愈演愈烈,中心财物“瓦解”遭棒击

  来历:Wind

  Wind计算显现,9月7日,全天净值跌幅超越4%的基金(A/C排列,以下同)多达170只。其间,诺安和鑫、诺安生长、银河行业优选、中欧消费主题C等4只基金单日净值跌幅别离高达6.30%、6.01%、5.48%、5.00%。

  此前,作为诺安和鑫和诺安生长的基金司理,蔡嵩松也因其管理的这两只基金演出净值“过山车”而被基民屡次骂上热搜。数据显现,本年二季度末诺安生长混合的规划到达161亿元,相较年头的基金规划增加了近100亿元。期末诺安生长混合的持有人户数到达近115万,有92.64%的比例均为个人出资者持有。

  此外,诺安生长混合的前十大重仓股别离为圣邦股份(271.96 -0.74%,诊股)(300661.SZ)、北方华创(155.37 -7.01%,诊股)(002371.SZ)、卓胜微(340.12 -7.83%,诊股)(300782.SZ)、兆易立异(176.21 -5.15%,诊股)(603986.SH)、韦尔股份(167.10 -5.62%,诊股)(603501.SH)、沪硅工业(37.21 -5.10%,诊股)(688126.SH)、三安光电(26.05 -6.96%,诊股)(600703.SH)、长电科技(34.00 -3.87%,诊股)(600584.SH)、中微公司(153.80 -4.92%,诊股)(688012.SH)以及闻泰科技(117.01 -7.57%,诊股)(600745.SH),基本会集在半导体芯片个股。可见,安昀在基金中报中所称的“一支硬核生长类产品”与诺安生长的特征高度吻合。

  新经济e线计算发现,仅9月7日一个交易日,包含融通基金、中欧基金、鹏华基金、招商基金、上投摩根基金、金鹰基金、银河基金等在内,合计有9家基金公司旗下有5只(含)以上基金单日净值跌幅超越4%。

  其间,居首的融通基金就有融通工业趋势、融通行业景气A、融通行业景气C、融通量化多战略灵敏装备A、融通量化多战略灵敏装备C、融统统乾研讨精选、融通消费晋级、融通新能源、融通新能源轿车A、融通新能源轿车C、融通医疗保健行业A、融通医疗保健行业C、融通我国风1号A、融通我国风1号C、融通转型三动力A、融通转型三动力C这16只基金上榜。

  同样,中欧基金旗下也有16只基金单日净值跌幅超越4%,别离为中欧行业生长A、中欧行业生长C、中欧行业生长E、中欧明睿新起点、中欧质量消费A、中欧质量消费C、中欧启航三年持有期A、中欧启航三年持有期C、中欧年代才智A、中欧年代才智C、中欧消费主题A、中欧消费主题C、中欧医疗立异A、中欧医疗立异C、中欧医疗健康A、中欧医疗健康C。

  9月7日当天,包含鹏华立异驱动、鹏华动力增加、鹏华价值生长、鹏华价值精选、鹏华健康环保、鹏华科技立异、鹏华品牌传承、鹏华普天收益、鹏华外延生长、鹏华消费领先、鹏华优势企业、鹏华优选报答、鹏华优质治理等在内的13只基金单日净值跌幅均超越4%。

  有业内人士称,由于近期商场未能显着的构成趋势以及强势的表现,导致资金在当时方位不合较大,而场外资金也不敢轻易出场。对基金持有人来讲,大多数前期涨幅居前的明星基金均面临较大回撤,全体挣钱效应有所落潮。因而,若是在高位跟风买入,呈现浮亏就并不奇怪了。

 

 

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